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　　文|新浪财经上海站 十里

　　一年前被股东大会挡在门外的两块尤氏家族资产 ，再次摆到了华峰化学面前 。

　　6月5日晚间
，华峰化学公告，拟通过发行股份及支付现金方式 ，购买华峰合成树脂
、华峰热塑100%股权
。交易对方包括控股股东华峰集团
，以及实际控制人尤小平和尤金焕、尤小华。交易完成后，上市公司将进入革用聚氨酯树脂和TPU领域 。

　　公告披露的交易价格 、发行股份数量和现金支付比例均未最终确定 ，但交易路径并不陌生
。2024年10月
，华峰化学曾筹划收购相同资产。2025年4月公布的方案显示，两项标的合计作价60亿元 ，其中华峰合成树脂作价约40.45亿元，华峰热塑作价约19.55亿元 。

　　这笔交易最终没有走出股东大会。

　　2025年4月29日
，华峰化学召开股东大会，华峰集团及尤氏家族等关联股东回避表决 ，与重组有关的19项议案均未获得通过
。一个月内
，公司宣布终止交易。对一家由控股股东及实际控制人家族主导的上市公司而言，关联股东回避后 ，中小股东用表决结果踩下了刹车 。

　　争议主要集中在估值和交易安排
。上一轮交易中
，华峰合成树脂100%股权评估值约40.45亿元，较归母净资产账面价值增值约33.78亿元 ，增值率超过500%。交易前
，两项标的还在2024年合计实施约20亿元分红 。这些安排随后成为投资者关注的焦点
。

　　如今，华峰化学重启的仍是同一批资产 ，卖方也仍是华峰集团和尤氏家族成员。尤小平为华峰化学实际控制人
，尤金焕
、尤小华与其为兄弟关系 。华峰集团则是上市公司控股股东，因此本次交易再次构成关联交易
。

　　从业务上看 ，两项标的与上市公司同处聚氨酯产业链。华峰化学目前主要产品包括氨纶、聚氨酯原液和己二酸；华峰合成树脂主要从事革用聚氨酯树脂业务，华峰热塑则生产TPU 。收购完成后
，华峰化学的产品线将继续向聚氨酯下游细分材料延伸
。

　　这也不是尤氏家族第一次通过重组整合产业资产。2019年，华峰氨纶收购华峰新材料 ，随后更名为华峰化学
，业务由氨纶扩展至聚氨酯原液 、己二酸等领域 。此后，华峰化学逐渐成为华峰系聚氨酯资产的主要上市平台。

　　上一轮收购终止后 ，华峰化学并未放弃资产注入
。公司今年5月还在投资者互动平台表示
，预计于2026年12月底前推动两项标的注入上市公司。不到一个月后，新一轮交易正式启动 。

　　不过 ，历史承诺并不能替代股东表决
。去年未能过关的估值
、支付方式和关联交易安排
，本轮仍需重新提交审议。对于尤氏家族而言，两块资产第二次走向上市公司 ，真正需要跨过的仍是上一轮交易留下的那道门槛 。